Bank Sentral Eropa (ECB) akan menaikkan suku bunga depositonya di atas nol untuk pertama kalinya dalam satu dekade pada September, menurut sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Reuters, yang memperkirakan suku bunga itu setidaknya 50 basis poin lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya pada akhir tahun ini.

Sementara para ekonom mengatakan inflasi zona euro belum mencapai puncaknya, ECB telah memberikan dirinya beberapa ruang untuk mengejar rekan-rekan globalnya, yang dengan cepat menaikkan suku bunga ke netral, dengan merencanakan instrumen baru untuk membatasi perbedaan dalam imbal hasil obligasi blok itu.

Jajak pendapat 15-22 Juni menunjukkan semua kecuali dua dari 55 ekonom memperkirakan ECB akan memberikan kenaikan seperempat poin pada 21 Juli menjadi -0,25%. Dua memperkirakan akan naik 50 basis poin, dibandingkan dengan tidak ada dalam jajak pendapat terakhir.

Mayoritas kuat 91% atau 50 dari 55 ekonom memperkirakan Bank akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 50 basis poin pada bulan September, membawa suku bunga deposito keluar dari wilayah negatif menjadi 0,25%.

Peramal bulan lalu mengharapkan ECB menunggu hingga kuartal keempat untuk membawa suku bunga deposito, saat ini -0,50%, ke wilayah positif.

Sekitar 60% atau 33 dari 55 ekonom melihat kenaikan 25 basis poin lagi di bulan Oktober dan sekitar 85% atau 47 dari 55 mengharapkan kenaikan yang sama di bulan Desember, membawa suku bunga deposito menjadi 0,75% pada akhir tahun.

Tetapi beberapa perkiraan di mana itu akan terjadi pada akhir Desember setinggi 1,25%, menggarisbawahi kemungkinan pergerakan yang lebih besar.

“ECB bergerak cepat ke netral untuk membendung kenaikan tekanan inflasi yang mendasari … Risiko terhadap prospek jangka pendek condong ke arah peningkatan yang lebih cepat,” kata Paul Hollingsworth dari BNP Paribas.

“Paling tidak karena kemungkinan kejutan kenaikan dari inflasi, tetapi juga karena kehadiran fasilitas backstop meredakan kekhawatiran sampai batas tertentu tentang potensi limpahan ke penyebaran periferal.”

Tingkat simpanan bank netral berada dalam kisaran 1,00% hingga 1,75%, jajak pendapat dari sampel yang lebih kecil menunjukkan, dan tampaknya akan dinaikkan ke kisaran itu tahun depan.

Jajak pendapat memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada kuartal pertama, kedua dan ketiga tahun depan, mendorong suku bunga deposito menjadi 1,50%, dalam kisaran tarif terminal 1,25%-1,50%.

“Kami memperkirakan kelemahan dalam pertumbuhan menjadi lebih jelas dalam beberapa bulan mendatang, yang seharusnya membuat ECB berhati-hati … Resesi moderat sekarang menjadi proyeksi dasar kami,” kata Bas van Geffen dari Rabobank.

“Resesi akan menyebabkan ECB menghentikan siklus kenaikannya, tetapi jika inflasi atau ekspektasi tidak menunjukkan tanda-tanda mereda, ECB dapat dipaksa untuk melanjutkan terlepas dari penurunan seperti itu.”

Para ekonom yang menjawab pertanyaan tambahan mengatakan ada sekitar satu dari tiga peluang resesi dalam setahun, sedikit lebih tinggi daripada dalam jajak pendapat terakhir. Hanya dua responden yang mengalami kontraksi selama dua kuartal berturut-turut dalam perkiraan mereka, definisi teknis dari resesi.

Ekonomi diperkirakan tumbuh rata-rata 2,6% selama 2022 dan kemudian berkembang 1,8% tahun depan, perkiraan median sekitar 70 ekonom.

Lebih dari 70% atau 25 dari 34 ekonom mengatakan dalam menanggapi pertanyaan tambahan bahwa inflasi zona euro belum mencapai puncaknya. Dua puluh mengatakan itu akan terjadi pada kuartal ketiga, empat mengatakan kuartal ini dan satu mengatakan pada kuartal keempat.

Inflasi, yang mencapai rekor tertinggi 8,1% bulan lalu, ditetapkan rata-rata 8,3% kuartal berikutnya – lebih dari empat kali target 2,0% ECB. Kemudian terlihat mereda secara bertahap, tetapi tidak akan mendekati target hingga akhir tahun 2023.