• Kombinasi beberapa faktor mendorong penjualan baru di sekitar pasangan USD/JPY pada hari Jumat.
• Ekspektasi untuk The Fed yang kurang hawkish dan penurunan imbal hasil obligasi AS membebani dolar.
• Masalah krisis perbankan menguntungkan safe-haven JPY dan berkontribusi pada penurunan dalam perdagangan harian.
• Prospek dovish BoJ dapat membatasi kenaikan JPY dan memberikan dukungan kepada mata uang utama.

Pasangan USD/JPY gagal memanfaatkan pemulihan kuat hari sebelumnya sebesar lebih dari 200 poin dari level terendah sejak 14 Februari dan berada di bawah tekanan jual baru pada hari Jumat. Namun, pasangan mata uang ini berhasil pulih beberapa poin dari level terendah harian yang disentuh selama awal sesi Eropa dan saat ini diperdagangkan di atas level 133,00, masih turun hampir 0,40% untuk hari ini.

Meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve akan mengadopsi sikap yang tidak terlalu hawkish pada pertemuan mendatang pada 21-22 Maret memberikan tekanan penurunan baru pada Dolar AS, yang, pada gilirannya, terlihat membebani pasangan USD/JPY. Faktanya, pasar saat ini memprakirakan peluang yang lebih besar untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 bp setelah runtuhnya dua bank AS skala menengah pekan lalu – Silicon Valley Bank dan Signature Bank. Hal ini menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan terus melemahkan Greenback.

Selain itu, pelarian global ke tempat yang aman menguntungkan Yen Jepang (JPY) dan lebih jauh lagi berkontribusi pada nada yang ditawarkan pada pasangan USD/JPY. Meskipun ada dana talangan miliaran dolar untuk bank-bank bermasalah di AS dan Eropa, para investor masih mencoba untuk menentukan apakah risiko krisis perbankan global yang besar telah diredam dan tetap mengkhawatirkan penularan yang meluas. Hal ini, bersama dengan kekhawatiran atas resesi yang membayangi, berdampak pada sentimen risiko, yang terlihat dari nada yang lebih lembut di pasar ekuitas.

Meskipun demikian, sikap yang lebih dovish yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ) seharusnya membatasi kenaikan lebih lanjut untuk JPY dan membantu membatasi pelemahan bagi pasangan USD/JPY, setidaknya untuk saat ini. Faktanya, Gubernur BoJ Haruhiko Kuroda yang akan segera keluar mengatakan pada hari Jumat ini bahwa ada ruang untuk memangkas suku bunga lebih jauh ke wilayah negatif dari -0,1% saat ini. Hal ini, pada gilirannya, memerlukan kehati-hatian bagi para pedagang bearish yang agresif dan memposisikan diri untuk perpanjangan lintasan penurunan baru-baru ini yang disaksikan selama sekitar dua pekan terakhir.

Para pelaku pasar saat ini menantikan rilis Indeks Sentimen Konsumen AS Michigan, yang akan dirilis pada awal sesi Amerika Utara, untuk peluang trading jangka pendek. Namun, fokus akan tetap tertuju pada hasil rapat kebijakan moneter FOMC yang sangat dinanti-nantikan, yang dijadwalkan akan diumumkan pada hari Rabu mendatang. Namun demikian, pasangan USD/JPY tetap berada di jalur untuk mencatatkan penurunan pekan ketiga berturut-turut dan harus terus memperhatikan sentimen yang lebih luas seputar Greenback.